04 Marzo, 2005
Varese, Villa Recalcati, situazione finanziaria in ordine.
FitchRatings ha confermato alla Provincia di Varese il rating di lungo termine “A+” ed il rating di breve termine “F1” con prospettive stabili ai circa €196 milioni di debito.

VILLA RECALCATI, SITUAZIONE FINANZIARIA IN ORDINE:

LO CONFERMA IL RATING.

FitchRatings ha confermato alla Provincia di Varese il rating di lungo termine “A+” ed il rating di breve termine “F1” con prospettive stabili ai circa €196 milioni di debito.

Il rating riflette la solida performance operativa, gli elevati indicatori di ricchezza economica rispetto agli standard internazionali, la buona flessibilità finanziaria e la robusta posizione di liquidità. Il rating considera inoltre l’elevato e crescente livello di debito finanziario per mutui e prestiti.

Nel medio termine, ceteris paribus, il rating potrebbe essere alzato qualora la Provincia operasse una significativa riduzione dell’attuale stock di debito finanziario. Di converso, una revisione al ribasso del rating potrebbe derivare da un peggioramento del margine operativo che si traducesse in un indice di copertura del servizio del debito strutturalmente e significativamente inferiore rispetto al risultato del 2007 e/o da una crescita dell’indebitamento ben al di sopra delle previsioni di Fitch.

VALORI CONSIDERATI PER CALCOLARE IL RATING

1.         Il consolidamento, nel 2007, del margine operativo al 14% delle entrate correnti, in linea con la media degli ultimi tre anni, grazie all’attento controllo della spesa che ha controbilanciato la scarsa performance delle entrate tributarie. Ciò ha inoltre consentito alla Provincia di assicurare una buona copertura del servizio del debito per il tramite del margine operativo pari a 1,4 volte nel 2007. Tale livello è previsto mantenersi stabile anche nel medio periodo considerando che l’atteso incremento degli o neri per il servizio del debito dovrebbe essere compensato dalla ripresa delle entrate legate al mercato dell’auto, dalla razionalizzazione della spesa corrente e dalla prudente gestione di bilancio.

2.         Il ricco e dinamico contesto socio-economico locale rispetto agli standard internazionali, come dimostra il livello di PIL procapite

superiore del 15% rispetto alla media UE a 27, l’elevato tasso di occupazione (68% contro il 59% nazionale) ed il tasso di disoccupazione quasi frizionale al 3,8%. La crescita economica della provincia è legata in buona parte al futuro andamento delle esportazioni, considerato che il 40% circa della produzione provinciale è assorbita al di fuori dei confini nazionali.

3.         La buona flessibilità finanziaria che ricomprende sia l’ampio margine di riduzione della spesa discrezionale, pari a circa il 10% della spesa corrente, sia il potenziale maggior gettito tributario, principalmente ottenibile dall’incremento dell’aliquota IPT e dell’addizionale sul consumo di energia elettrica, stimato al 5% delle entrate correnti.

4.         La solida posizione di cassa prevista rimanere tale nei prossimi anni, nonostante la maggiore attenzione della Provincia verso l’esecuzione dei progetti potrebbe portare al graduale assorbimento delle riserve di liquidità. Al pari di quanto avvenuto nel recente passato, le giacenze medie mensili di cassa di €65 milioni circa, pari a 5 volte gli o neri del servizio del debito nel 2007, sono state alimentate dagli alti tassi di riscossione delle entrate proprie pari al 100% dell’accertato, che hanno anche consentito il temporaneo investimento di parte della liquidità ed i conseguenti interessi attivi finalizzati ad abbattere gli o neri del servizio del debito.

5.         L’elevato livello di investimenti degli ultimi 5 anni (€330 milioni, pari al 40% della spesa totale),dovuto al forte impulso dell’Amministrazione a sostegno dell’economia e del territorio locale, ha determinato una rapida crescita dell’indebitamento provinciale a circa €196 milioni (pari al 160% delle entrate correnti) a fine 2007 rispetto ai €101 milioni del 2003 (103% delle entrate correnti). Tuttavia, il “payback ratio” del debito (gli anni necessari per o norare il debito se il margine corrente si mantiene costante ed è speso solo per ripagare il debito) è rimasto relativamente stabile a 15 anni e ben al di sotto della vita media residua di circa 18 anni.  L’obiettivo dell’Amministrazione di contenere il nuovo indebitamento annuo a circa €22 milioni nei prossimi tre anni dovrebbe rallentare la crescita dello stock di mutui e prestiti che è atteso raggiungere €245 milioni entro il 2010 (circa il 200% delle entrate correnti).

Fonte: provincia di varese